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小米推迟发行CDR:当初证监会忙前忙后,如今谁被打脸谁又尴尬?
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小米推迟CDR在中国发布的消息引起了广泛关注。

6月19日,小米官方微博表示,已决定在香港和中国逐步实施上市计划,即先在香港上市,然后通过发行中国存托凭证(CDR)选择在中国上市的机会。因此,小米集团将向中国证券监督管理委员会提出申请,并推迟召开发展与审查委员会会议,对公司的CDR发行申请进行审查。

随后,中国证监会官方网站发布公告称尊重小米集团的选择,并决定在2018年第17届国际电工委员会第88次会议之前取消对该公司发行申报文件的审查。

在此之前,小米有望成为首家发行a股CDR的公司。6月7日,小米向中国证监会申请发行CDR,并于6月14日收到中国证监会的反馈。也就是说,小米发行CDR的排队时间只有12天。证券及期货事务监察委员会(sec)上周五宣布,小米公开发行CDR原定于6月19日(今天)进行审查。曾经有人认为小米会在那一天取得成功。为什么“小米CDR”的发布被推迟了?据一位接近小米首次公开募股的中介人士透露,考虑到国内资本市场环境的不确定性,作为一项创新措施,为了通过更高质量的CDR发行有效保护各方权益,小米与中国证监会达成共识,小米CDR应暂停审查,适时重启跟进。

据《证券时报》报道,中国证监会相关人士表示,“市盈率等传统估值方法并不完全适用于(CDR issues)试点企业,新的成熟估值模型尚未建立或未得到有效测试,估值和定价困难。有必要通过全面的市场调查找到价格。”要求询价机构在报价前进行独立、深入、客观的研究,保持足够的审慎性,并提供能够经受住市场各方时间考验和审查的价格,从而有效发挥价格约束发行人的作用,促进其审慎定价。

值得注意的是,最近,一些观点认为发行信用违约互换将对a股流动性产生压力。

高盛分析师刘金金表示,预计包括小米在内的潜在CDR发行总额将达到600亿美元。他警告说,高价“新中国”公司可能面临压力,因为投资者可以选择购买其他更大、更知名、更有利可图的股票。瑞银证券(UBS Securities)的高婷还表示,CDR推出后,高质量成长型股票受到投资者的高度赞扬,给估值高但创业板增长缓慢的股票带来抛售压力。

过去一个月,a股市场表现持续低迷。今天早盘,上证综指下跌近1.5%,跌破重要的3000点关口。

小米CDR发布延迟,其他公司的发布会受到影响吗?证券及期货事务监察委员会(证监会)及有关公司目前并无就此发表意见。本月早些时候,南方基金披露,第一份CDR名单已经得到确认。除小米外,百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程和虞舜光学将陆续发行cdr上市。

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